飞鹤事件

飞鹤乳业2024年年度财报业绩综述

一、业绩综述：稳健增长的营收与利润

飞鹤乳业在2024年取得了令人瞩目的业绩。这一年，公司实现营收207.5亿元，同比增长了6%。净利润更是达到了惊人的36.5亿元，同比增长高达11%。特别是在下半年，公司的收入增长速度加快，H2收入达到106.5亿元，同比增长了8.7%。这样的业绩表现充分展示了公司在市场中的强大竞争力和持续增长的潜力。

二、股东回报与业务进展

值得一提的是，飞鹤乳业对股东的回报也是相当可观。全年派发的股息达到了惊人的27.2亿元，其中中期已经派发了13.5亿元。分红比例提升至76%，这在消费品企业中处于领先水平。这一举措不仅彰显了公司对长期发展的信心，也充分展示了其市值管理的态度。从业务角度看，公司的产品结构得到了进一步的优化。婴幼儿奶粉业务收入达到了190.6亿元，同比增长了6.6%。超高端产品的占比得到了显著提升，尤其是星飞帆和卓睿系列，这带动了公司的毛利率水平提升至66.3%。乳制品的线上销售占比也增至22.9%，显示了公司在数字化转型方面的努力与成果。

三、市场响应与监管动态

在市场竞争和监管方面，飞鹤乳业也得到了积极的反馈。多家机构如招商证券、华泰证券等维持对公司的“买入”或“强推”评级，认为公司经营反转周期开启，增长确定性增强。公司在面临一些监管问题时也迅速响应并整改。例如，飞鹤陕西公司因生产设备维护记录缺失、消毒液标识不规范被责令整改，但监管部门已澄清为一般性问题并已整改完毕。

四、面临的挑战与争议

尽管业绩喜人，但飞鹤乳业仍面临一些挑战和争议。公司的业务结构相对单一，婴幼儿奶粉收入占比超过90%，虽然新生儿数量的反弹短期内缓解了压力，但长期来看仍面临出生率下行及高端市场竞争加剧的挑战。公司的净利润受到非经营因素的影响较大。例如补助减少及所得税率上升对净利率产生了负面影响。公司在未来的发展中需要平衡短期增长与长期转型的压力，尤其是在多元化布局和质量控制方面仍需持续突破。

飞鹤乳业在2024年取得了令人瞩目的业绩和进展，展现出了强大的市场竞争力和增长潜力。未来，公司仍需应对各种挑战和争议以实现持续发展。